Долг имеет две характеристики: срок погашения и номинацию. В первой половине графика долг, в основном, в консолях - облигациях без срока погашения, для которых правительство могло само решать, когда выплатить номинал. Такой долг создает куда большую гибкость правительству, чем нынешние долги, которые надо постоянно перефинансировать. Недавнее Quantitative Easing, кстати, еще сильно уронило длительность чистого долга и эту проблему усугубило.
Кроме того, на большей части этого графика (примерно до Первой Мировой) фунт был более-менее привязан к золоту. Так что бремя долга в первой половине графика было еще тяжелее, чем кажется: это долг, который нельзя инфлировать.
Не показано на картинке и как из высокого долга выходили: через мировое господство в первый раз и инфляцию во второй. В этом смысле этот график читателей Кругмана обманывает: такое мировое господство, с подчинением Индии, не светит даже Штатам (уж не говоря о нынешней Британии), а в инфляцию не верит сам Кругман.
